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張學跚│國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金：科技金融新體制的戰(zhàn)略布局與深遠意義

2025-09-26 　來源: 內蒙古金融網　瀏覽量：

近期，科技部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委、財政部、國務院國資委聯合制定了《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，提出設立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金”、優(yōu)化國有創(chuàng)業(yè)投資考核評價機制等15項重大舉措，這一政策文件的出臺，不僅是對黨的二十大、二十屆三中全會精神及中央金融工作會議部署的具體落實，更是我國在新時代構建與科技創(chuàng)新相適應科技金融體制關鍵一步，具有深遠戰(zhàn)略意義。

政策背景：科技自立自強的時代呼喚

當前，世界百年未有之大變局加速演進，新一輪科技革命和產業(yè)變革深入發(fā)展，科技創(chuàng)新成為國際戰(zhàn)略博弈的主要戰(zhàn)場。我國正處于從科技大國向科技強國邁進的關鍵時期，實現高水平科技自立自強是推動高質量發(fā)展的必由之路。

然而，科技創(chuàng)新的高風險、長周期特性與傳統(tǒng)金融追求穩(wěn)健回報的特性存在天然矛盾。科技型企業(yè)，尤其是中小科技企業(yè)，普遍面臨融資難、融資貴的問題。這一結構性矛盾制約了我國科技創(chuàng)新體系的整體效能，也成為推動高水平科技自立自強的重要障礙。

科技部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委、財政部、國務院國資委七部門聯合出臺的15項舉措，正是直面這一核心矛盾，通過制度創(chuàng)新打通科技金融血脈，為科技創(chuàng)新注入持續(xù)動力的系統(tǒng)性解決方案。

核心舉措解析：制度創(chuàng)新的關鍵突破

▲國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金：戰(zhàn)略引領與市場融合

設立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金”是本次政策的核心舉措之一，與以往各類政府引導基金相比，此次國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金具有更為明確的戰(zhàn)略定位：

首先：基金將重點支持國家重大科技任務和科技型中小企業(yè)，實現“國家隊”與市場力量的有機結合。通過放大效應引導更多社會資本投向關鍵核心技術領域，解決市場在基礎研究、前沿技術等領域投資不足的問題。

其次：基金運作將更加注重市場化、專業(yè)化原則，避免過去政府資金直接干預市場可能帶來的扭曲。通過委托專業(yè)管理機構、建立科學決策機制，提高資金使用效率。

▲優(yōu)化國有創(chuàng)業(yè)投資考核評價機制：破解制度性障礙

國有資本在創(chuàng)業(yè)投資領域具有重要地位，但傳統(tǒng)的國有資產考核評價機制往往過于強調短期收益和風險控制，與創(chuàng)業(yè)投資高風險、長周期的特點不相適應。

本次政策明確提出優(yōu)化國有創(chuàng)業(yè)投資考核評價機制，這是一項觸及深層次制度障礙的關鍵改革。預計將包括以下突破：建立符合創(chuàng)業(yè)投資規(guī)律的容錯機制，適當提高風險容忍度；延長投資考核周期，避免短期化傾向；區(qū)分政策性投資與純市場化投資的不同考核標準；建立以長期價值創(chuàng)造為核心的綜合評價體系。

這一改革將極大釋放國有創(chuàng)投機構的活力，使其真正能夠“投早、投小、投硬科技”，發(fā)揮國有資本在科技創(chuàng)新中的引領和支撐作用。

▲全方位政策支持：構建科技金融生態(tài)系統(tǒng)

除上述兩項重點舉措外，政策還包含多個方面的支持措施：

在金融產品創(chuàng)新方面：鼓勵開發(fā)適合科技企業(yè)特點的信貸產品，擴大知識產權質押貸款規(guī)模，推動科技成果轉化貸款風險補償機制建設。

在資本市場支持方面：完善科技企業(yè)上市融資渠道，發(fā)揮區(qū)域性股權市場作用，促進創(chuàng)業(yè)投資和股權投資基金規(guī)范發(fā)展。

在政策協(xié)調方面：加強財稅政策與金融政策的協(xié)同，優(yōu)化科技金融風險分擔機制，營造有利于科技金融發(fā)展的制度環(huán)境。

政策影響與前瞻：邁向創(chuàng)新型國家的金融基石

這一系列政策舉措的落地實施，將對我國科技創(chuàng)新生態(tài)產生深遠影響：

▲優(yōu)化科技創(chuàng)新資金供給結構：通過國家引導基金帶動社會資本，將改變過去過度依賴銀行間接融資的局面，形成股權投資、銀行信貸、資本市場等多元化的科技金融支持體系。

▲提升科技金融服務的精準性：針對科技型企業(yè)不同發(fā)展階段的金融需求，提供從種子期、初創(chuàng)期到成長期、成熟期的全生命周期金融服務，有效解決科技型企業(yè)“最先一公里”和“最后一公里”的融資難題。

▲促進科技-產業(yè)-金融良性循環(huán)：通過金融賦能科技創(chuàng)新，加速科技成果向現實生產力轉化，推動創(chuàng)新鏈產業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合，為現代化產業(yè)體系建設提供堅實支撐。

▲深化金融供給側結構性改革：科技金融體制的構建是金融供給側改革的重要組成，通過優(yōu)化金融資源配置，使金融更好服務實體經濟，特別是支持國家戰(zhàn)略科技力量培育壯大。

實施挑戰(zhàn)與建議

當然，政策從出臺到見效仍面臨諸多實施挑戰(zhàn)：

▲如何平衡政府引導與市場主導：國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金需要明確邊界，既要發(fā)揮戰(zhàn)略導向作用，又要避免過度干預市場，真正實現“政府引導、市場主導”的良性互動。

▲如何評估政策效果與風險控制：科技金融投資具有高度不確定性，需要建立科學的政策評估體系，既要避免因過度強調風險而束縛手腳，也要防止盲目投資導致資源浪費。

▲如何實現部門協(xié)同與政策落地：七部門聯合發(fā)文體現了協(xié)同治理的方向，但具體執(zhí)行中仍需打破部門壁壘，形成政策合力，確保各項舉措真正落地生根。

為此，建議在實施過程中：建立動態(tài)調整機制，根據實踐效果不斷優(yōu)化政策工具；加強專業(yè)人才隊伍建設，提高科技金融管理專業(yè)化水平；完善法律法規(guī)保障，為科技金融創(chuàng)新提供法治支撐。

結語

科技部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委、財政部、國務院國資委七部門聯合推出的15項科技金融政策舉措，是我國構建與科技創(chuàng)新相適應科技金融體制的重要里程碑，特別是國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金的設立和國有創(chuàng)投考核評價機制的優(yōu)化，直指當前科技金融體系的痛點難點，展現了國家推動科技自立自強的堅定決心。

這一系列政策不僅為科技創(chuàng)新注入了金融活水，更通過制度創(chuàng)新激發(fā)了各類主體的創(chuàng)新活力。隨著政策的深入實施，一個與高水平科技自立自強相適應的科技金融新體制將逐步成型，為我國加快建設科技強國、實現高質量發(fā)展提供堅實支撐。

在全球科技競爭日趨激烈的背景下，科技金融體制的完善已超越單純的經濟政策范疇，成為國家戰(zhàn)略競爭力的重要組成部分，這項重大改革舉措的實施效果，將直接關系到我國能否在新一輪科技革命和產業(yè)變革中搶占先機，實現從跟蹤模仿向并行引領的歷史性轉變。

（張學跚: 內蒙古新金融研究院院長；兼任：內蒙古金融網創(chuàng)始人；內蒙古金融行業(yè)協(xié)會會長；蒙域經濟30人專家組成員；環(huán)球影響力智庫研究員；內蒙古廣播電視臺新聞評論員）

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